उच्च आवृत्ति विदेशी मुद्रा व्यापार क्या है?

2023 में भारत की अर्थव्यवस्था: उम्मीदें, चुनौतियां और ढेर सारी अनिश्चितताएं

कुछ ही महीनों में रिफ्लेशन से लेकर मंदी तक: 2022 वैश्विक अर्थव्यवस्था में वापसी की उम्मीद के साथ शुरू हुआ क्योंकि महामारी की आशंका कम हो गई थी, लेकिन नए साल की शुरुआत में आशावाद धराशायी हो गया क्योंकि व्लादिमीर पुतिन के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद से यूरोप में सबसे बड़ा भूमि संघर्ष शुरू हो गया। द्वितीय विश्व युद्ध – अभी तक एक और काला हंस क्षण जिसने वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण को मौलिक रूप से बदल दिया।

युद्ध की अधिकता 2023 के लिए दृष्टिकोण को धुंधला करना जारी रखती है, उच्च खाद्य और ईंधन की कीमतों के साथ मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई को समाप्त करने की धमकी दी जा रही है। प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उस बिगड़ती वित्तीय स्थिति, महामारी के बाद चीन की अनिश्चित राह, और केंद्रीय बैंक द्वारा संचालित मंदी की संभावना को जोड़ें – एक वैश्विक मंदी आसन्न लगती है।

भारत को इन सबसे अलग नहीं किया जा सकता है, भले ही इसे 2022 में बेहतर प्रदर्शन करने वाली अर्थव्यवस्थाओं के साथ जोड़ दिया गया हो। इसकी अपेक्षाकृत मजबूत वृद्धि के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था को अभी भी बहुत कुछ हासिल करना है जो कोविड -19 के कारण खो गया है।

अधिकांश विकसित और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत, उच्च आवृत्ति विदेशी मुद्रा व्यापार क्या है? जिन्होंने उच्च आर्थिक विकास का एक विस्तारित दौर देखा और महामारी की चपेट में आने से पहले मुद्रास्फीति को कम कर दिया, भारत ने लगातार आठ तिमाहियों में गिरावट और मुद्रास्फीति के प्रक्षेपवक्र में वृद्धि के बाद महामारी में प्रवेश किया। इसलिए, भारत के लिए सामान्य स्थिति में वापसी के लिए एक लंबी चढ़ाई का रास्ता तय करना शामिल है, खासकर इसलिए कि सांख्यिकीय आधार प्रभाव अब कम होने लगा है।

विकास के पूर्वानुमान

अपने दिसंबर के ‘अर्थव्यवस्था की स्थिति’ अपडेट में, भारतीय रिजर्व बैंक ने एक उदास टिप्पणी की, यह देखते हुए कि जोखिम का संतुलन तेजी उच्च आवृत्ति विदेशी मुद्रा व्यापार क्या है? से “एक अंधेरे वैश्विक दृष्टिकोण” की ओर झुका हुआ है, और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाएं (ईएमई) “अधिक” प्रतीत होती हैं। कमजोर”, भले ही आने वाले आंकड़े बताते हैं कि वैश्विक मुद्रास्फीति चरम पर हो सकती है।

उस पृष्ठभूमि में, यह उम्मीद कि 2022 में वैश्विक विकास औसतन लगभग 3% हो सकता है, एक सराहनीय उपलब्धि प्रतीत होती है, यह देखते हुए कि इसके खिलाफ डेक लगभग पूरी तरह से ढेर हो गए थे। यह वर्ष 50 वर्षों में उच्चतम वैश्विक मुद्रास्फीति, लगभग 40 वर्षों में सबसे आक्रामक मौद्रिक सख्त चक्र, 20 वर्षों में सबसे मजबूत अमेरिकी डॉलर और 45 से अधिक वर्षों में सबसे कमजोर चीनी विकास का गवाह बना।

जेपी मॉर्गन के प्रमुख भारतीय अर्थशास्त्री और प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद में अंशकालिक सदस्य साजिद चिनॉय के अनुसार, इनमें से दो झटके भी वैश्विक अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जाने के लिए पर्याप्त होते। आईएमएफ द्वारा पूर्वानुमानों से पता चलता है कि वैश्विक विकास 2021 में 6% से 2022 में 3.2% और 2023 में 2.7% तक धीमा होने का अनुमान है – वैश्विक वित्तीय संकट और महामारी के तीव्र चरण को छोड़कर 2001 के बाद से सबसे कमजोर विकास प्रोफ़ाइल।

बाहरी स्थिति

वैश्विक खाद्य, ऊर्जा और अन्य वस्तुओं की कीमतें पिछले कुछ महीनों में मामूली रूप से कम हो सकती हैं, लेकिन मुद्रास्फीति उच्च और व्यापक-आधारित बनी हुई है। आईएमएफ के अनुसार वैश्विक मुद्रास्फीति, 2022 में 8.8% से घटकर 2023 में 6.5% से घटकर 2024 तक 4.1% होने का अनुमान है – अभी भी अधिकांश मानदंडों से उच्च है।

2023 में जाने वाली समस्या अमेरिकी फेडरल रिजर्व के लिए अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति के निहितार्थ हैं, विशेष रूप से तथ्य यह है कि फेड के मौद्रिक कड़ेपन के प्रभाव को धता बताते हुए अमेरिकी श्रम बाजार लाल गर्म रहता है। 6% से अधिक की उच्च वेतन वृद्धि फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के अनुकूल नहीं है – जिसका अर्थ है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक को अपेक्षित समय-सीमा से परे नीतिगत दरों में वृद्धि जारी रखनी होगी।

अमेरिका में दरों में वृद्धि के एक विस्तारित चरण का तीन आयामी प्रभाव हो सकता है:

• अमेरिका और भारत जैसे देशों में ब्याज दरों के बीच का अंतर हर बार बढ़ता है जब फेड नीतिगत दरों को बढ़ाता है, इस प्रकार बाद में मुद्रा ले जाने वाले व्यापार के लिए कम आकर्षक बना देता है;
• अमेरिकी ऋण बाजारों में उच्च रिटर्न उभरते बाजार इक्विटी में मंथन शुरू कर सकता है, विदेशी निवेशकों के उत्साह को कम कर सकता है;
• यूएस को धन के बहिर्वाह से मुद्रा बाजार संभावित रूप से प्रभावित होंगे; फेड द्वारा निरंतर दर वृद्धि का मतलब अमेरिका में विकास के लिए कम गति भी होगा, जो वैश्विक विकास के लिए बुरी खबर हो सकती है, खासकर जब चीन एक नए कोविड प्रकोप का सामना कर रहा है।

जिसका मतलब है कि 2023 में एक केंद्रीय बैंक-इंजीनियर्ड मंदी की संभावना है। भारत जैसे उभरते बाजारों को एक मजबूत डॉलर और बढ़ी हुई कमोडिटी की कीमतों की विरोधाभासी स्थिति से जूझना जारी रखना होगा – आम तौर पर, वे विपरीत दिशाओं में चलते हैं और एक पेशकश करते हैं। भारत जैसे शुद्ध आयातकों के लिए एक प्रकार का बचाव, लेकिन वे 2022 में आगे बढ़े हैं, और 2023 में भी ऐसा कर सकते हैं।

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